业绩放缓，长沙医院净利负增长！区域竞争加剧爱尔眼科怎么办？-k8凯发

今年上半年，对爱尔眼科净利润影响较大的top10医院业绩出现分化其中，利润额最高的长沙爱尔医院净利润下降近20%，净利润率下降近8%

眼科服务轨道风起云涌。

爱尔眼科医院集团股份有限公司最近几天披露了2022年半年报数据显示，公司营收和归母净利润分别为81.07亿元和12.91亿元，同比增长10.34%和15.73%增速较去年同期有所放缓受疫情反复，部分城市医院限流和停诊影响，今年二季度，公司实现营收和净利润39.39亿元和6.81亿元，同比增幅均为个位数

不少券商认为，爱尔眼科整体业绩超预期，是眼科赛道的龙头但值得注意的是，上半年，继2020年上半年负增长后，公司白内障收入同比再次下滑2.63%，与视光项目的收入差距也拉大了7亿多元，与今年上市的两家眼科公司相比，这个项目的毛利率并不占太大优势

与此同时，爱尔眼科的规模还在不断增长本报告期内收购了16家眼科医院和诊所，商誉总额为4.17亿元截至2022年6月末，爱尔眼科商誉为47.1亿元，较去年末增长9.10%长期来看，商誉减值风险依然存在对公司净利润影响较大的10家医院业绩也出现分化利润量较大的长沙爱尔医院净利润下降了近20%，净利率也下降了近8%

有券商认为，眼科电路一超多强的竞争格局已经形成，多数公司以单一地区为大本营，向其他地区辐射扩张况且在个别公司净利润高度集中的地方，包括爱尔眼科在内的公司医院贡献利润集中度并不高，未来区域竞争会加剧

此外，持续扩张的爱尔眼科最近几年来也因违规受到处罚最近几天，爱尔眼科两家公司因违规发布医疗广告，违规使用医保基金被处罚公司下属医院合规管理问题有待解决

针对百强医院绩效，行业竞争格局，品牌授权风险防范等问题，投资时报的研究员把沟通提纲发邮件给了公司公司相关负责人表示，疫情带来的遏制和限流对top10医院和成熟医院影响较大，增长阶段性放缓同时，我们也乐见更多同行上市，全国发行对于个别医院存在的问题，公司会及时整改，进一步规范操作

白内障收入下降。

爱尔眼科的三大业务板块是验光，验光和白内障中报数据显示，2022年上半年，爱尔眼科收入最高的屈光项目贡献34.38亿元，同比增长20.85%，光学服务项目贡献收入17.63亿元，同比增长10%以上两个项目的毛利率分别为57.69%和53.69%，与去年同期几乎持平

事实上，最近几年来验光项目的营收表现一直较为稳定，个别年份的营收增速甚至超过了屈光手术即使在2020年上半年屈光和白内障手术收入分别下降13.38%和26.19%的情况下，视光收入下降也不到2个百分点同样在本报告期，视光项目收入首次超过白内障，成为公司第二大收入项目

《投资时报》研究员注意到，上半年，瑞普眼科和何氏眼科为—16.36%和—17.16%，降幅大于何苗苗但是，朝聚眼科的基本眼科服务录得营收2.42亿元，较上年同期微增3.73%

此外，爱尔眼科在白内障毛利率上优势不大2022年上半年，该业务毛利率同比下降2.09%至35.88%，略高于何氏眼科，与普瑞眼科几乎持平，而朝聚眼科基础眼科服务毛利率为40.4%，同比增长2.3%

对于白内障收入和毛利率的下降，公司相关负责人对投资时报研究员表示，疫情主要影响诊疗和住院，导致白内障手术减少，而部分医疗费用相对刚性，同时，由于医保结算政策的变化，部分地区缺乏优质优价也对收入端产生影响。

其进一步表示，公司高端转型进程正在稳步推进，目前已见成效伴随着白内障手术由视力手术向屈光手术的转变，白内障的总量和结构将不断优化目前，我国每百万人白内障手术数不足3000例，而欧美发达国家为12000例，印度为6000例所以中国的白内障市场还有很大的发展空间

爱尔白内障验光项目收入及同比增长率

作为连锁医疗集团，爱尔眼科的医疗网络覆盖城乡县，包括省级医院，地级医院，县级医院，以及海外2022年上半年，公司收购了16家眼科医院和诊所，包括赣州爱尔医院，抚顺爱尔医院和kampar眼科sdnbhd，总投资4.68亿元截至2022年6月底，该公司在中国拥有187家医院和132家门诊部，在海外拥有115家眼科中心和诊所

伴随着成交量的不断增长，公司的商誉也在上升仅上半年，爱尔眼科收购的16家眼科医院和诊所商誉合计4.17亿元截至2022年6月末，公司商誉47.1亿元，比上年末增长9.10%长期来看，高商誉减值风险依然存在

此外，报告期内，公司前10大医院的业绩也发生了变化，长沙，武汉，沈阳，深圳，贵阳，衡阳的医院净利润均出现下滑北京爱尔医院也从前10名榜单中消失，第10名由广州爱尔眼科医院补足

利润下降的医院中，深圳医院录得净利润2674.04万元，同比下降22.44%，降幅最大，且长沙医院和沈阳医院利润分别下降18.43%和16.16%，净利润分别为8141.5万元和4219.8万元三家医院的净利润率也都有所下降，其中长沙医院下降最为明显，从去年同期的42.96%下降到35.22%，下降了近8个百分点

对于前述情况，公司表示，今年上半年，公司前十大医院或多或少受到疫情导致的限流影响，对大医院影响较大另一方面，大医院所在城市对眼科的需求依然旺盛未来伴随着疫情的逐步控制和大医院实力的进一步增强，还有很大的发展空间同时也能起到带动作用，进一步带动爱尔其他医院的持续增长

其医院再次曝光违规行为

在爱尔眼科不断扩张的同时，最近几年来，同行公司的发展也相当迅速。

今年7月上市的瑞普眼科有资本加持，全国连锁 城市一体化战略持续推进报告期内，普瑞眼科昆明润城二院，合肥瑶海二院，南昌红谷滩二院，广州番禺普瑞相继开业公司已开设23家眼科医院，覆盖所有直辖市和10多个省会城市

截至2022年6月底，今年3月上市的何氏眼科拥有3项三级护眼服务，32项二级护眼服务，55项一级护眼服务何氏眼科作为区域眼科的领军企业，已经深入辽宁省，在成渝地区启动了两家视光门诊的建设

不少券商认为，得益于国家政策的支持和人口老龄化进程，眼科医疗服务企业扩张步伐持续加快，眼科一超多强的竞争格局已经形成其中，海通国际表示，连锁扩张要从两个方面分析，即扩张策略和复制能力前者取决于目标市场和扩张载体如何结合

郭进证券认为，目前除了爱尔眼科和瑞普眼科实现了全国连锁覆盖外，其他公司多以单一地区为大本营，向其他地区进行小规模辐射扩张，实现区域覆盖但除了华夏眼科净利润高度集中在厦门，其他公司医院贡献的利润集中度并不高比如爱尔眼科利润量最大的长沙爱尔，2021年仅贡献了7%的净利润

伴随着各企业扩张步伐的加快和地区竞争的加剧，该公司表示乐见其成爱尔眼科相关负责人认为，眼科医疗机构上市对整个行业来说将是一件好事从行业来看，非公立眼科行业整体实力会有所提升，从资本市场来看，将扩大非公医疗领域未来会有更多的同行上市，良性的竞争与合作，不仅有利于壮大整个眼科行业，也有利于提升国家整体医疗资源，最终惠及全国人民

可是，最近几年来，爱尔眼科因违法违规行为频频受到行政处罚仅今年上半年，该公司旗下多家医院就因违规使用医保基金，诊疗项目重复收费，广告内容违法，使用过期医疗器械等问题受到处罚

据天眼查信息，沅陵爱尔眼科医院有限公司因违法发布医疗广告，被怀化市沅陵县市场监督管理局罚款3万元，处罚时间为8月22日佛山爱尔眼科医院有限公司也追加了处罚函因违规使用医保基金被责令退回医保基金并罚款70余万元

同样的问题一再出现持续收购的爱尔眼科如何改善医院合规管理问题爱尔眼科相关负责人表示，公司以患者为中心，坚持合规经营，同时依法合规维护自身权益对于个别医院的个别问题，相关医院会及时整改，公司则举一反三，进一步规范操作

佛山爱尔医院被处罚