注册制改革行稳致远资本市场良性生态加速形成-k8凯发

编者按:党的十八大以来，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，党和国家事业取得历史性成就，发生历史性变革10月，中国共产党第二十次全国代表大会将在北京召开这一历史性事件对于团结和激励全国各族人民为夺取中国特色社会主义新胜利而奋斗具有重要意义今日起，《证券日报》推出迎接二十大系列报道，全面展示资本市场，金融机构和上市公司以优异成绩迎接中国共产党第二十次全国代表大会的实际行动

十年来，资本市场服务经济高质量发展迈出坚定步伐，资本市场改革进一步深化发行制度改革进一步完善了多层次资本市场的体系结构，显著增强了市场优胜劣汰的功能机制

注册制改革促进市场生态优化。

注册制改革给资本市场带来了深刻的结构性变化一方面，注册制下，发行条件更加包容和多元化，信息披露机制更加完善，一批科创公司登陆资本市场科技创新板，创业板和北交所成为促进科技创新，资本和产业良性循环的重要平台

科技创新板方面，截至2022年8月31日，459家发布半年报的公司中，集成电路产业链公司有73家，约占同行业a股上市公司的60%，科技创新板生物医药公司101家，创新药物，医疗器械等细分行业优势明显动力电池产业链中四家企业市场份额领先此外，工业机器人，先进轨道交通等产业链初具规模，发展迅速

创业板方面，近两年新注册上市公司355家，其中近9家成为高新技术企业，近6家成为战略性新兴产业企业新一代信息技术，高端装备制造，节能环保，新材料和生命健康产业成为新增上市公司的主力军，集群化发展趋势明显

北交所方面，110家上市公司中，成立一年来中小企业占比77%，战略性新兴产业和先进制造业占比超过80%，涵盖工业材料，信息技术，医疗健康，双碳，消费等。

注册制改革带来很多好处一是支持创新型科技企业发展，解决中国企业尤其是未进入成熟期的企业无法通过资本市场直接融资的问题二是让一大批在硬技术和商业模式上有创新精神的公司进入上市公司行列，满足部分有专业投资能力或在某个行业有深耕的投资者的需求

另一方面，以注册制改革为突破口，我国资本市场加快推进一系列系统性制度改革，市场生态进一步优化，取得新进展。

注册制改革进一步优化了监管部门的作用，压实了中介机构的责任，初步形成了优胜劣汰的市场化机制这体现在上市公司数量和总市值不断增加，ipo定价更加合理，对不再符合上市条件的公司坚决退市，使得程序更加简化和果断

华安证券首席投资顾问郑宏对《证券日报》记者表示，注册制改革不断增强市场的包容性，更好地将新技术与资本，实体企业相结合，吸引更多长期资本布局，营造更好的金融生态。

对于注册制的分步实施，申万宏源证券研究所首席经济学家杨认为，这种方式有助于防范和化解系统性风险，促进资本市场的机构切换，形成稳中有进的发展格局。

试点成果有目共睹:经过近三年的探索，以信息披露为核心的注册制架构初步经受住了市场考验，配套制度和法治供给不断完善。

业内人士认为，新股发行实行注册制，大大提高了市场化程度，审核注册效率和可预见性，交易，退市等关键制度得到了系统完善通过前期试点，不断总结经验，全面实施股票发行注册制的条件已经基本具备

相关试点的成功和经验的积累起到了很好的示范作用厦大王亚南经济研究所教授韩干说

进一步完善信息披露制度，提高披露质量。

在‘绣花’上下功夫，为全面实施股票发行注册制做好各项准备证监会在部署今年下半年资本市场改革发展任务时明确

在业内人士看来，全面推行注册制需要科学把握审核注册机制，各板块定位，引导资本规范健康发展等问题，做好各项准备，确保改革顺利实施。

要进一步加强中介机构建设，显著提高从业人员的专业技能和职业素质。

"要强化市场守门人的重要作用."郑宏表示，在服务实体经济高质量发展的过程中，经纪人发挥着重要作用这就需要券商建立一支强大的专业投资银行家团队

值得关注的是，监管部门正在加快中介机构和投资者改革，完善证券执法司法制度和投资者保护制度，推进关键制度创新。

完善的信息披露制度是市场化的前提对此，监管部门推出了很多措施例如，今年1月28日，证监会发布了《关于提高注册制下招股说明书信息披露质量的指导意见》，这是为全面实施股票发行注册制提供更加坚实的法律保障的重要举措

要严格执行退市制度，对各类违法行为的处罚措施以及配套的法律制度。

事实上，伴随着注册制改革的进一步推进，相应的条件也在逐步完善和优化以退市为例2019年至2021年，强制退市户数是前十年的三倍多

现行退市规则有效避免了注册制全面实施后，部分企业上市后面临困境却常年占用交易所资源的情况上海晓宇资产总经理左建明说

a股稳步推进股票发行注册制改革，稳扎稳打，循序渐进，探索出中国特色资本市场注册制改革之路对违法违规行为零容忍，各方责任进一步压实，市场呈现有进有出，有进有出的趋势...资本市场的良性生态正在加速形成

证监会表示，下一步，将牢牢把握改革正确方向，科学把握审核注册机制，各板块定位，引导资本规范健康发展等问题，以绣花之力做好规则，业务，技术等各项准备，确保这项重大改革顺利实施。