首批养老理财产品试水青岛发售-k8凯发

兼具稳健性，长期性，普惠性三大特征——

首批养老理财产品试水

日前，首批试点养老理财产品正式在武汉，成都，深圳，青岛发售经济日报记者获悉，截至目前，养老理财产品的市场认可度较高，已有金融机构表示，可能根据后续销售情况增加募集规模

从开启试点到产品落地，养老理财用时不到3个月，进展显著日前，中国银保监会发布《关于开展养老理财产品试点的通知》，选择四地四家机构，即工银理财在武汉和成都，建信理财和招银理财在深圳，光大理财在青岛开展试点

首批试点养老理财产品均为封闭净值型产品，具有稳健性，长期性，普惠性三个显著特征，起购金额仅为1元，期限5年，风险等级多为中低等，申购，赎回环节收费低。

下一步，金融监管部门应及时总结养老理财产品试点经验，适时推广到更多的地区和理财公司，充分发挥养老理财产品在满足公众养老需求，完善多层次多支柱养老保险体系等方面的积极作用招联金融首席研究员董希淼说

面向养老需求

养老理财是不是老年人专属哪类投资者适合购买产品正式发售前，市场普遍有此疑惑

实际上，养老理财面向的是具有养老需求，追求养老资金稳健增值的个人投资者，并非局限于老年群体鼓励投资者提前积累，从年轻时就开始做养老规划，通过中长期策略安排，调动投资者的中长期预防性投资需求光大理财总经理潘东说

因此，长期性成为养老理财的特征之一，四家试点机构发售的产品均为封闭式，期限均为5年银保监会相关负责人表示，希望能够培育投资者长期投资长期收益，价值投资创造价值，审慎投资合理回报的理念

考虑到封闭期较长可能造成流动性不足，部分产品还设置了两项特殊安排一是投资者持有一定期限后，可按季度或按月分红，二是建立特殊情境下的流动性应急机制，例如，当投资者遭遇大病，允许提前赎回

下一步，应针对养老理财产品特点，健全未到期理财产品的转让机制，通过市场化转让等方式，满足部分投资者的流动性管理需求董希淼说

除了长期性，养老理财还具有普惠性特征从起购门槛看，起购金额仅为1元，以期覆盖最广泛的投资人群，从费率结构看，养老理财产品的费用普遍低于在售的其他理财产品，且不收取超额管理费，充分让利投资者执行养老理财专项优惠费率，零认购费，零销售服务费，管理费仅为0.1%潘东说

有需求的投资者该如何购买此次试点产品仅面向武汉，成都，深圳，青岛四地，其他地区的投资者暂时无法购买以上四地投资者有线下，线上两种选择，或携带当地个人身份证赴对应机构的销售网点处，或通过网上银行，手机银行等途径购买按照试点要求，个人投资者购买的全部养老理财产品合计金额不超过300万元

专设风险管理机制

为保障养老理财稳健运行，增强风险抵御能力，四家试点机构专门设置了风险管理机制，产品设计以安全策略为主，主要投向固定收益类资产。目前，我国已逐步探索建立了以第一支柱基本养老保险为主体，第二支柱职业养老和第三支柱个人养老为补充的多层次，多支柱养老保险体系。

具体来看，专设风险管理机制包括平滑基金，风险准备金，减值准备等针对每个产品，工银理财都单独设置了平滑基金，以实现‘削峰填谷’降低净值波动的目标工银理财副总裁王海峰说，一定期限内，当投资收益超过业绩比较基准时，把超出部分按照一定比例提取出来，若遇到极端市场收益不理想情况，再将其回补至本产品，若产品到期时仍有剩余，则全部回补给对应产品

王海峰表示，风险准备金按照产品固定管理费的20%计提，高于一般理财产品的计提比例，同时，我们按照最新会计准则要求，结合预期信用损失方法计提减值准备。其中，第一支柱基本养老保险制度已经比较健全，第二支柱逐步发展完善但人口覆盖相对有限，第三支柱还处于起步阶段。

在安全性基础上，投资者普遍关注养老理财的收益性此次试点产品均为净值型产品，非保本，浮动收益截至目前，四家机构产品的业绩比较基准下限集中在5%至5.8%，业绩比较基准上限集中在7%至8%以下限5%，上限7%为例，这意味着结合市场形势，投资策略分析，产品到期收益落在这一区间的概率较大

如何兼顾安全性和收益性在投资策略上，养老理财采用稳健的资产配置策略，风险评级定义为r2，即较低风险潘东说，要发挥银行理财多资产，多策略优势，投资于债券，非标准化债权类资产，股票多头，量化中性策略类资产，资管产品等，帮助投资者穿越周期，熨平波动

值得提醒的是，投资者在购买产品时应认真阅读销售文件根据养老理财产品特点，我们的销售文件中新增了部分内容，例如，专门制定了关键信息说明书，购买限额提醒，风险管理机制，人文关怀等重点条款王海峰说

开正门，堵偏门

试点首发产品只是序章试点机构纷纷表示，接下来将在监管的指导下，持续开展养老制度及策略比较研究，并结合我国居民的年龄结构，投资偏好，资本市场特点等因素，不断创新产品策略，丰富多层次养老金融产品供给

养老理财试点为何重要意义之一在于开正门，堵偏门，这也是监管层的重要思路最近几年来，部分金融机构推出了一些冠以‘养老’字样的金融产品，但绝大多数不具备真正的养老功能，不符合稳健，长期等要求董希淼说，为此，监管部门加强整治力度，多数金融机构已下架相关养老理财产品

董希淼表示，有个别非金融机构钻空子，打着养老理财的名义进行非法集资和金融诈骗，严重损害中老年群体的合法权益。当前，随着我国人口老龄化程度的加深以及经济社会发展水平的提高，三支柱发展不均衡的现状越来越难以适应可持续发展的需要，亟须进一步采取措施，规范发展第三支柱养老保险。。

为此，开展养老理财产品试点，推动正规金融机构良币驱逐劣币势在必行要提高市场约束，打造理财行业信息平台银行业理财登记托管中心副总裁管圣义说，该中心正在牵头制定银行理财信息披露统一标准，同时，依托中国理财网搭建第三方信息披露平台，支持，引导试点机构通过统一平台开展信息披露，为投资者提供权威可靠的信息查询渠道，切实保护投资者合法权益

尽管养老理财进展显著，但我国居民的养老理财观念仍有待提升在养老资金储备方面，目前主要依赖政府，企业的养老金，至于通过个人商业养老来规划晚年生活方面，不少人对此理念缺乏认知和参与建信理财总裁谢国旺说，下一步，如何将投资者手中的长期资金转化为投资于养老金融的资金，如何切实推动养老金融业务发展，这是构建现代化养老金融体系的重要组成部分