陕汽旗下德银天下第三次递表港交所，供应链金融致现金流连续为负，旗下德银融-k8凯发

24日，德意志银行世界有限公司向hkex提交了招股说明书，这是德意志银行世界第三次提交招股说明书之前两次分别是2021年4月16日和11月22日，两次申请均无效

天眼查显示，德银天下成立于2014年是陕汽集团的商用车联网平台，法人代表郭万才本次ipo前，陕汽集团，陕汽重汽和陕汽商用车将分别拥有德意志银行已发行总股本的92.09%，7.19%和0.72%，合计100%

招股书显示，德意志银行的业务包括:物流和供应链服务，供应链金融服务，车联网和数据服务银天下是陕汽集团整合融资租赁，卡车物流服务平台，保险经纪，商业保理，车联网等业务的产物界面曾指出，陕汽集团是国内领先的重卡企业，商用车销量常年位居行业前三

聚焦德意志银行供应链金融服务数据，招股书披露，2019年至2021年，德意志银行在该板块下的主要融资租赁服务投资金额分别为65.37亿元，86.28亿元和59.93亿元，保理业务总投资资金分别为22.94亿元，17亿元和21.74亿元银天下在国内商用车融资租赁公司中排名第四

在融资租赁方面，德意志银行世界的业务是向最终客户提供融资租赁服务，最终客户通过售后回租的方式购买商用车典型客户包括商用车终端客户和提供物流服务的公司

在保理业务方面，德意志银行提供供应链保理服务和物流保理服务主要是为客户提供保理服务，在业务上是将相关债务人所欠的贸易应收款的所有权从德意志银行的客户转移给德意志银行接受转让后，德意志银行将提供按照特定贷款比例折算的贷款资金典型客户包括中小型零配件供应商，商用车制造商，物流平台公司，中小型物流企业，开展供应链项目和合同物流项目的企业

也因为供应链金融服务业务，德意志银行的现金流一直为负2019年至2021年，公司经营性现金流净额为8769.3万元，—6.16亿元，—3.75亿元对此，公司解释称，主要是为融资租赁服务新业务发展提供资金所致这类投资相应的回收期一般至少为两年，而德意志银行的银行贷款期限一般为一到两年因此，该业务板块的现金流入与营业费用的错配期一般有限，导致短期经营性现金流为负

此外，2021年德意志银行偿还了供应链金融服务领域的关联方贷款，也导致当年经营性现金净流出为补充供应链金融服务板块的资金，德银在业绩记录期内推出了几批资产支持票据/证券，德银应付债券的现金净流入计入了融资活动，进一步导致公司本期经营现金流出

此外，值得一提的是，天眼查显示，德意志银行的子公司德意志银行金融租赁有限公司多次被列为被执行人。

车联网及数据服务业务方面，按车联网平台上联网的重型商用车数量计算，公司在具有中国主机厂背景的商用车联网企业中排名第一按车联网平台联网的商用车数量，也能排到中国商用车联网第二

此外，招股书披露，德意志银行在提交上市申请前，曾多次向股东派发股息其中，2018年至2021年，德意志银行分别向当时的股东宣派股息共计2660万元，6300万元，3.36亿元和6800万元，合计约4.94亿元