?减持阿里，“愿景”难觅-k8凯发

据媒体报道，相关文件显示，软银今年以预付远期合约的形式出售了约2.13亿股阿里股票，占所持股份的三分之一，共融资约220亿美元交易对手是高盛和其他投资银行如果软银两年后没有赎回股份，这2.13亿股股份将被这些投行接管根据消息显示，伴随着之前使用合同的减少，软银凭借这份合同将阿里的股份减少了一半，这可能会导致软银失去在阿里的董事会席位，甚至可能会阻碍软银从阿里合并营收

20多年前，软银投资阿里，被称为人类历史上最成功的投资，账面收益超过2000亿美元现在，出售其股份是否是一个时代的终结还为时过早目前阿里市值比巅峰时期下降了70%以上这个时候卖掉阿里显然不划算软银选择衍生品融资而不是直接减持，原因很多，或者是阿里会再次下跌，或者是未来有可能回购阿里

去年全球科技公司暴跌，投资大部分科技公司的软银愿景基金亏损2.64万亿日元，创造了日本公司史上最大亏损2022年3月，创始人孙正义强调，软银应该采取行动，选择防御姿态阿里此时成为其最大的流动资产，阿里不确定的未来使得减持阿里流量获得的现金有很大一部分进入了第二愿景基金

更糟糕的是，软银一直处于缺钱状态早在2020年3月，软银就出现资金困难，一次性出售阿里股份就有150亿美元现金后来缺钱的软银利用各种渠道进行各种融资，比如2021年与德国电信达成70亿美元的换股协议，今年3月以40%的折扣出售韩国电商巨头cpng的股份套现10亿美元另据报道，3月份，孙正义将个人持有的软银股份的三分之一质押给机构，以换取贷款

这种缺钱和孙正义为所欲为，大方的投资风格有关如果你对某个标的下重注，它在逆风期肯定会大幅下跌下跌时缺钱补仓，顺风期大赚一笔，成为孙正义独特的投资收益w曲线今年以来，软银越来越多的高管辞职，这也在让孙正义肩负起更多的责任和压力这个日本企业集团的发展前景正变得扑朔迷离，w曲线能否被修正还是个问号

孙正义因为投资阿里而被神化，但现在似乎被拉下了神坛10年来，孙正义在投资领域无话可说，除了阿里，几乎没有任何建树以前他做的天使投资比较多，但这几年集中在上市前的基石投资，投了很多公司，但公司最终上市后效果并不明显

从这个角度可以判断，软银正在陷入投资者的怪圈——路径依赖，也就是很多投资者经常陷入自己的经验主义回顾软银的投资案例，很明显它一直在试图复制阿里的成功投资案例但是，此时此刻，投资没有法宝投资者要跳出经验主义，减少路径依赖同时，减少路径依赖并不意味着放弃自己擅长的领域分析和理解过去成功案例中的成功要素，并加以总结，对风险保持更加灵敏的嗅觉