券商中国注意到a股上市银行股权融资大幅增加-k8凯发

来源：东方财富

发布时间：2021-12-23 10:04

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该行2021年第三季度报告已结束整体来看，41家a股上市银行营收和净利润均实现双升此外，不良贷款率下降在业绩指标改善的同时，券商中国记者注意到，a股上市银行股权融资大幅增加

在三季报披露之际，无锡银行发布定增预案，计划非公开发行不超过3.205亿股，最高募资20亿元，浙商银行发布配股方案，拟配股募集资金总额不超过180亿元，用于补充核心一级资本其中，浙商银行配股计划是继去年重现上市银行配股融资七年后，第四次以这种方式融资的案例

据记者统计，今年上半年，a股上市银行已实施和计划融资超过4100亿元，远超2020年和2019年同期从今年上市银行的资本补充情况来看，一个显著的趋势是，能够补充核心一级资本的配股和定增两种股权融资工具显然更为常见

对此，多位金融行业人士在接受某券商中国记者采访时认为，目前银行资金消耗比较快在监管部门支持的大背景下，补充资本的内生积累之外，外源性资本补充计划补血刻不容缓另一方面，当前信贷货币环境相对充裕，银行板块估值处于历史低位，获得再融资的良好时间窗口

两家银行计划筹集额外资本。

两家银行在公布第三季度报告时，披露了股权融资计划。

根据无锡银行非公开发行a股股票预案，无锡银行非公开发行a股股票数量不超过3.205亿股，募集资金总额不超过20亿元，将在扣除相关发行费用后用于补充无锡银行核心一级资本。

基于此，粗略估计无锡银行每股固定发行价可能为6.24元，定投发行当日无锡银行收盘价为5.95元，溢价率约为5%。

根据规定，在发行价格方面，定价基准日为非公开发行首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日无锡银行a股交易均价的80%和发行前最近一期期末经无锡银行审计的每股净资产值中的较高者，属于母公司普通股股东当然，监管部门批准后，董事会会根据授权按要求进行询价

无锡银行第三季度报告显示，截至2021年9月末，无锡银行持股5%以上的股东有两家，分别是持股比例为8.93%的:国联信托有限公司和持股比例为5.96%的无锡大星尼龙有限公司。。

基于本次非公开发行股票发行数量上限，本次非公开发行完成后，无锡银行总股本将由1861674454股增加至2182174454股无锡银行表示，本次发行前后，上述两位股东仍为无锡银行持股5%以上的股东，无锡银行的股权结构不会发生重大变化

另一家是浙商银行，其在第三季度报告披露的同一天宣布，计划每10股原a股股东配售不超过3股，募集资金总额不超过180亿元，用于补充核心一级资本，支持未来各项业务稳健发展。

从募资规模来看，浙商银行的募资低于去年募资的江苏银行，高于宁波银行配股比例与江苏银行相同，是监管要求下的最高比例

根据《上市公司证券发行管理办法》的规定，配售股份的数量不得超过配售股份前总股本的30%。根据公告，基于浙商银行截至2021年6月30日的总股本为21.269 bi

最近几年来，商业银行尤其是中小银行一直承受着补充资本的压力上市银行补充核心一级资本主要包括内生补充方式和外生补充方式，前者还辅以留存利润后者包括定增，配股和发行可转换债券固定收益，可转债等各种募资方式并不冲突，募资效率也会有所不同华东一位上市银行家告诉记者

相比之下，可转债转股的时间是不确定的，一般短则一年，长则三到四年但是，如果股份分配，筹资效率会更高此前，从计划披露到江苏银行配股成功实施，仅用了不到6个月的时间

对于固定收益法，宁波银行披露固定收益计划时，有金融行业人士在接受券商中国记者采访时分析称，固定收益门槛较高，审批流程较长同时，作为银行和国有金融机构，其固定收益价格受到约束，股东愿意参与固定收益计划，从长期战略合作业务的角度看，对银行的发展转型持乐观态度

无锡银行也在方案中提到，这次需要增加资本补充一是提高资本充足率水平，满足资本监管要求，二是适应业务发展需要，提升服务实体经济能力截至今年9月末，该行存款余额1612.4亿元，比上年末增长14.09%，贷款余额1163.05亿元，比上年末增长16.66%贷款增速高于存款增速，保持业务和资产规模稳定发展必然需要充足的资本补充此外，无锡银行指出，立足地方金融市场，重点支持三农，小微企业，服务地方经济发展，也要夯实资本基础

伴随着上市银行外源性补充方案越来越多，定价尤其受到市场关注比如华夏银行的固定保费之前就引起过讨论，有固定参与者的浮亏，也有杭州银行和宁波银行分别在2020年4月和5月完成的固定计划从二级市场的表现来看，固定参与者的投资一直是浮盈

在市场参与者看来，其中一个关键因素是配股计划是否对银行股价产生负面影响，以及这种影响会持续多久比如已经完成配股的江苏银行和宁波银行，配股定价的贴现率分别为25%和46%从二级市场的表现来看，这两家银行的预案发布后，二级市场波动较大，但影响很快消退

规模远超去年同期影响有多大

>记者据统计，今年上半年，a股上市银行就已实施和计划筹资超4100亿元，超过2020年，2019年同期。三季度以来，原材料铁矿石价格大幅下跌，而旺季需求提振导致成品钢价格稳定在高位，导致吨钢利润持续上涨，上市钢铁公司业绩有望实现良好表现。

尤其是，今年通过定增，配股进行股权融资的力度，比往年明显加大比如此次浙商银行的配股方案，这也是过去这一年多时间里，继江苏银行，宁波银行，青岛银行第四起银行拟配股融资

尽管今年疫情，减费让利等影响逐步消退，不过，今年银行要加快信贷投放，支持实体经济，仍保持较快扩表速度，这些因素，使得银行融资缺口进一步会扩大，对于核心一级资本的渴求度更高东吴证券研究所首席银行业分析师马祥云告诉记者

一方面是银行资本消耗较快，在监管部门重点支持中小银行多渠道补充资本等背景下，除了内生积累补充资本金，亟待外源性资本补充方案补血，另一方面，不少机构分析人士在受访时也提到，当前信用货币环境相对宽裕，且银行板块估值处于历史低位，今年银行板块整体走势不错，再融资的时间窗口到了。

从三季报情况来看，有张家港行，常熟银行，无锡银行，杭州银行，平安银行，招商银行等多家单季净利润同比增长超过20%在三季度释放的业绩利好，息差改善信号下，截至10月29日收盘，银行指数近20日涨幅为2.94%，今年以来银行股是表现最好的五大板块之一

从资金面上看，数据显示，相比以往，大行，优秀股份行城商行之外，部分经营业绩表现较好的区域银行获得主动型管理基金逆势小幅加仓，成都银行，常熟银行和苏农银行，在今年三季度的仓位较二季度末均环比提升1bp。

比如，今年三季度，明星基金经理丘栋荣管理的中庚价值品质和中庚价值领航分别买入3149.07万股，2251.01万股常熟银行，前者已位列该行第8大流通股股东，同时，丘栋荣还通过其管理的中庚价值领航，中庚小盘价值和中庚价值灵动分别买入6114.26万股，4020.39万和1612.26万股苏农银行，分别位列苏农银行第2，第4，第9大流通股股东。

而这背后的逻辑，在分析人士看来，是经济结构分化下，银行业绩表现分化也在扩大中金公司此前研报就认为，个别银行已率先卡位，无论是业绩还是估值都占据头部银行位置，规模先发优势，存量资源禀赋和公司治理效率决定了机构间分化趋势将延续甚至更加显著

正如上述研报称，损益表的重构将带来头部银行估值体系由市净率估值到市盈率估值切换国信证券金融业首席分析师王剑就认为，对禀赋优质，创利能力强银行，补资本根本就不是个事，因为资本会抢着参与进去