行业遇冷促使药企寻找出路资本热议医疗健康投资新机遇-k8凯发

日前，2022chc中信证券医疗健康大会暨中国医疗健康产业投资与m&a第十一届ceo峰会在合福开幕本次峰会聚集了众多医疗健康行业和投资界的龙头企业市场各方围绕当前政策走向，市场环境，投资，m&a轨道等热点话题集思广益，共同为医疗健康产业发展面临的新市场，新挑战，新机遇献计献策

普遍认为，在当前医疗健康行业的众多赛道中，创新医疗器械正迎来最佳投资时代，血管介入，骨科器械，手术机器人等子赛道蕴含投资机会从去年下半年进入调整期以来，现在生物医药行业二级市场pe接近29倍，已经到了底部创新药估值进入合理区间，值得重新挖掘其价值

创新医疗器械迎来投资黄金期。

蓝色资本创始人兼执行合伙人，中国生物材料学会理事刘道智博士用一组数据直观地展示了医疗器械行业的蓬勃发展《中国医疗器械蓝皮书2022》显示，2021年，我国医疗器械生产企业主营收入约10434亿元，首次突破万亿元大关，比上年增加1709亿元，同比增长19.59%，增速保持高位

2003年，我回国创业，投身微创医疗的时候，这个数字只有几百亿人民币在医疗健康行业深耕近20年，刘道志深深感受到了国内医疗器械行业的快速发展在其看来，1万亿的规模还是比较小的，因为全球市场是3万亿，国内医疗器械行业还有很大的增长空间

这可以从r&d投资指标中看出据记者了解，106家a股上市医疗器械公司2021年r&d投资总额为189.18亿元，比2020年增加50.72亿元，增长36.6%可是，在r&d总投资中的比例仅为6.72%，与跨国医疗器械公司相比还有待进一步提高

从投融资角度，刘道智分析，2021年医疗器械一级市场融资数量高达475笔，同比增长56%其中心血管，机器人，影像连续三年排名前三，融资数量遥遥领先，眼科，口腔科，医美，内窥镜等赛道后来居上，增速明显，早期项目的比例也大幅增加

但是，由于一级市场对二级市场的反应具有滞后性，2021年下半年二级市场遇冷的负面效应，从2021年的数据看不出来实质上，自去年下半年以来，投资者变得更加谨慎和理性刘道智告诉记者，2022年上半年，医疗行业一级市场融资额已经同比下降27.4%

展望未来的投资机会，刘道志直言，控费的政策决心非常明确，因此创新和出海将是国内装备行业发展很长一段时间的主旋律高壁垒，大市场的优质企业仍将受到青睐，大鱼吃小鱼的兼并整合机会将继续增加，行业集中度将进一步加强受益于集中采购等政策导向对创新设备投资的促进作用，医疗设备投资将迎来最好的时代

医学寒潮下如何浴火重生创新药物

2021年下半年以来，创新药二级市场遇冷，随后一级市场创新药项目融资明显下降生物医药行业的严冬会持续多久，成为本次峰会上业界和投资界关注的焦点

复星医药董事长吴贻芳出招，从医药产业升级中寻找出路，不断提升医药产业的竞争能力具体来说:一是注重临床价值导向的创新研发，淘汰一些同质化的研发，强调同类最佳/一流的产品和技术，加强早期前沿技术的投入，第二，注重产品全球价值的实现，基于高质量的创新研发争夺国际舞台，实现产品价值的最大化，第三，注重可持续研发体系，积累更好的管道深度和厚度，第四，注重产能集聚，以规模化集约化产能帮助药企获得仿制药生产优势，第五，注重加快国产替代，突破技术壁垒，在ivd和装备领域加快国产替代，第六，注重行业集中度的提升未来，行业将集中于从r&d到商业化完全有能力的成熟制药企业

多数投资者判断，医药寒潮的冰点已经到来从数据上看，历史上生物医药指数的动态市盈率大多在28.89倍至54.56倍之间波动出现过三次触底下跌，pe分别在2009年，2012年，2019年低于28倍有投资者表示，根据历史，生物医药指数再次大幅下跌，主要原因是市场下跌和限缴近期估值接近历史底部，目前大概率属于底部

在产业资本看来，伴随着城市化，老龄化和疾病谱的变化，医药产业仍然属于朝阳产业那么，新一轮的创新药投资机会应该往哪里看呢

从2022年上半年的投融资事件数量来看，前三位的创新药分别是细胞治疗，基因治疗，大分子创新药，从投融资金额来看，前三名分别是细胞治疗，大分子创新药，小分子创新药，其中细胞治疗同比增长54%值得一提的是，核酸药物的单笔金额一直保持在较高水平，今年平均单笔金额为2亿元，低于去年的2.9亿元，但这并未影响产业资本对此类品种的青睐

细胞和基因治疗及核酸药物领域潜力巨大，其优势在于探索生命规律的最‘上游’，可能对现有疗法产生影响刘道志解释说，海外核酸药物公司已经初具规模，成为资本投资中国的热点而且国内新技术发展与国际前沿的差距正在逐步缩小，新技术突破将成为自主创新的重要驱动力

医疗保健行业的创新呈螺旋式上升。

杨明辉表示，2021年下半年以来，港股率先下跌，港股中以创新药物和创新医疗器械为主的18a公司股价跌幅明显到目前为止，这一趋势还没有明显扭转a股市场相对稳定，但投资者对创新药的估值比以前更加理性伴随着二级市场的因素传导到一级市场，市场对企业的投资行为更加谨慎和挑剔

医学和医疗领域的创新不会也不应该是一蹴而就的坦途，而是螺旋式上升只有经历潮起潮落，才能培养出世界级的优秀企业杨明辉表示，目前医疗健康行业的创新已经开始进入深水区，希望市场的所有参与者都能重新找到自己的身影